中東戰火已將全球經濟展望劃分為兩條軌道：如果衝突能迅速結束，經濟將溫和放緩；如果戰事拖延且混亂加劇，則將遭受嚴重衝擊，部分經濟體甚至瀕臨衰退。這之所以重要，是因為無論走哪條路徑，全球經濟都將比戰前更糟，面臨成長放緩與通膨升溫的局面。這些情境將決定損害的規模。

這再次提醒我們，單一瓶頸點如何能顛覆世界經濟，這與過去五年大部分通膨衝擊背後的供給面動態如出一轍。目前有助於抵銷這種痛苦的 AI 投資熱潮，長期來看可能會讓經濟變得更脆弱，因為其技術將世界與這些瓶頸緊密相連。經濟合作暨發展組織（OECD）首席經濟學家 Stefano Scarpetta 在該組織最新發布的巴黎經濟預測報告中寫道：「中東衝突已成為影響全球經濟展望的主導力量。」

Scarpetta 表示：「我們的經濟對單一瓶頸點的脆弱性，顯示出強化供應鏈韌性的必要性。」深入分析：OECD 的核心情境假設能源供應中斷將隨著談判走向持久和平而緩解。而下行情境則預設衝突將持續到明年大部分時間。數據顯示：在第一種情境下，OECD 預計今年全球經濟成長率為 2.8%，僅略低於三月份預測的 2.9%，儘管 OECD 表示，若無戰事，他們本會上調成長預期。

下行情境則會將 2026 年的成長率降至 2.1%，2027 年降至 1.8%，對最依賴中東能源的經濟體（中國以外的亞洲大部分地區）打擊最重，波斯灣產量將直接下降。G20 通膨率預計今年將達到 4%，然後在 2027 年降至 3.1%；如果戰爭延長，今年通膨率將額外增加 0.4 個百分點，2027 年則增加 1.3 個百分點。

大局觀：這兩種情境都在 AI 驅動的經濟背景下展開，其中美國是最大的受益者，因為它較不受能源衝擊的影響。OECD 預計美國今年經濟成長率接近 2%，為 G7 國家中最強勁，這得益於「龐大的 AI 相關投資」和高收入家庭具韌性的消費支出，然後在 2027 年放緩至 1.8%。

然而：AI 正將更多全球經濟與能源市場、半導體供應鏈和關鍵工業投入綁定，這些領域反覆受到疫情、多場戰爭及其他地緣政治緊張局勢的衝擊。Scarpetta 寫道：「如果這些混亂持續到 2027 年，包括能源密集型 AI 在內的投資將大幅減弱，金融市場重新定價的風險也會增加。」

OECD 表示，AI 投資面臨三方面風險：數據中心運作所需的電力、依賴中東供應的晶片製造，以及硬體運輸的貿易路線。OECD 在報告中指出：「這些影響可能會進一步降低 AI 投資的能力和誘因，導致目前受 AI 相關投資和生產提振的經濟體成長顯著疲軟。」

值得關注的是：包括聯準會（Federal Reserve）在內的主要央行都處於「觀望模式」。但 OECD 表示，如果衝突拖延，大多數經濟體的利率可能需要上調多達 0.75 個百分點，以穩定通膨預期，即使經濟成長減弱。OECD 指出，由於各國央行進退兩難，緩衝經濟的重擔「將主要落在財政政策上」，而此時債務、人口老化和國防開支已讓各國政府的迴旋空間所剩無幾。