週四盤前交易中，Alphabet 和 Tesla 股價雙雙下跌，原因是兩家公司都預告將增加人工智慧（AI）支出，這讓投資人對 AI 熱潮不斷攀升的成本感到不安。Alphabet 股價下跌約 4%，而 Tesla 股價在盤前交易中下跌超過 5.7%。
在此之前，Alphabet 股價週三收盤下跌 1.46%，Tesla 則下跌 1.3%。兩家公司週三都公布第二季自由現金流為負值。
Alphabet 將今年的資本支出預測上調至 1950 億至 2050 億美元，並警告 2027 年的數字將更高。這家 Google 的母公司此前預計資本支出介於 1800 億至 1900 億美元之間。
同時，Tesla 表示第二季資本支出年增 142%，達到 57.9 億美元。該公司預計今年資本支出將超過 250 億美元。
兩家公司的管理層都試圖平息投資人對支出的擔憂。Tesla 執行長 Elon Musk 在週三的財報電話會議上表示：「今年是資本支出龐大的一年。我深信我們所投資的一切都將帶來驚人的回報，這或許是我們有史以來見過最好的資本支出回報。」
Musk 強調了公司未來在半導體生產和 Tesla 人形機器人 Optimus 方面的計畫，以說明這些支出的去向。Tesla 在財報簡報中表示，公司正在「安裝 Optimus 的第一代生產線」，並將「很快開始生產」。
Alphabet 執行長表示，支出增加「主要是為了加速交付產能以滿足不斷成長的需求」。這家科技巨頭一直堅稱，其運算能力不足以滿足目前所看到的 AI 需求。
Quilter Cheviot 科技研究主管 Ben Barringer 告訴 CNBC：「投資人似乎正關注資本支出的急劇上升，以及較弱的利潤率前景。同時，Gemini 3.5 Pro 的持續延遲和缺乏亮眼產品發布，也引發了人們對 Alphabet 的 AI 投資是否已轉化為明確競爭優勢的質疑。」
儘管兩家公司的支出數字龐大，但也出現了一些亮點。有跡象表明 Google 的部分投資開始見效。Google Cloud 營收飆升 82% 至 248 億美元，超出預期。
Janus Henderson 投資組合經理 Alison Porter 週四告訴 CNBC 的「Squawk Box Europe」：「這是 Alphabet 五年來營收成長最強勁的季度之一，Alphabet 是這波 AI 浪潮的絕佳晴雨表。」
Porter 指出 Google Cloud 強勁的營收成長，以及該部門營運利潤率從去年同期的 20.7% 躍升至第二季的 35.6%，證明了該公司因投資而帶來的強勁表現。
Porter 表示：「我們認為這看起來... 對於整體 AI 資本支出以及這些平台從該支出中獲得的回報來說，都非常令人鼓舞。」在 Tesla 方面，其核心汽車業務營收達 205.2 億美元，年增 23%。
