"咽喉點"這個詞正受到關注。這個詞日益成為描述全球經濟中各種瓶頸的流行簡稱，這些瓶頸正困擾著石油市場和AI產業的建置，甚至有時影響整個經濟體。隨著舊有的全球經濟秩序讓位給日益激烈的競爭和公開戰爭，這些瓶頸顯得尤為重要。
最新的咽喉點出現在紅海。沙烏地阿拉伯已透過輸油管將更多石油運往該地區，繞過了荷姆茲海峽這個傳統的咽喉點。然而，伊朗支持的胡塞叛軍正鎖定沙烏地船隻，威脅著曼德海峽的交通。根據Axios對EIA數據的計算，2026年前三個月，該海峽的石油流量已從去年同期的約3.5%增加到約5.7%。
大局來看，渣打銀行的大宗商品研究員本週寫道：「中東風險已演變成一個雙重咽喉點問題。」能源價格飆升，布蘭特原油週四交易價格超過每桶100美元。
艾迪·費許曼（Eddie Fishman）預見了這一切。去年，他出版了一本名為《咽喉點：經濟戰時代的美國力量》（Chokepoints: American Power in the Age of Economic Warfare）的書。費許曼曾在歐巴馬政府時期負責制裁政策，現為外交關係協會資深研究員，他表示：「此後，咽喉點一個接一個地出現，這個概念在某種程度上已經超越了書本本身。」
《金融時報》年度圖書獎的組織者安德魯·希爾（Andrew Hill）表示：「我注意到，同事們也一樣，這個詞去年出現的頻率越來越高。」費許曼的書曾入圍該獎項。阿波羅（Apollo）的首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）本週發表了一篇題為《咽喉點風險》（The Chokepoint Risk）的文章，探討能源供需動態。他寫道，地緣政治影響力不在於石油儲量，「而在於世界石油實際流經的狹窄通道」。
咽喉點不僅僅是地理性的，例如海峽。它們也可以是經濟性的：對關鍵資源（如中國的稀土）、技術（如先進AI晶片）或金融網絡（如美元）的支配，而這些幾乎沒有現成的替代品。分析師們正用這個詞來描述AI市場中的壓力點，因為某些組件的供應跟不上需求，導致短缺和價格上漲。
高盛分析師在五月份寫道：「AI的擴張目前受到更廣泛生態系統中嚴重『咽喉點』的限制。」他們指出數據中心容量緊張、美國電力短缺等問題。
從字裡行間來看，在自由貿易時代，某些產業或產品的專業化降低了成本，讓不同參與者能夠專注於他們最擅長的領域。然而，這也創造了一個脆弱的相互依存系統。現在，隨著各國更願意採取關稅和出口管制等措施，這個系統正在瓦解。
最新發展是，全球諮詢公司麥肯錫（McKinsey）本週發布了一份企業應對咽喉點的指南，凸顯了「咽喉點」在詞彙中的地位。它將咽喉點定義為：「具有有限短期替代品的經濟依賴性，其中單一行為者、一小部分行為者聯盟或自然力量可能採取行動，改變或限制貿易或商品流經某個點或系統。」
現實檢視：實體咽喉點數千年來一直是權力的支點。費許曼指出，約西元前400年的伯羅奔尼撒戰爭，雅典在斯巴達切斷其黑海糧食供應後被擊敗。然而，企業對「咽喉點」（choke point）的使用尚未趕上「瓶頸」（bottleneck）。根據AlphaSense的統計，在上一季度的財報電話會議中，「choke point」被提及九次，而「bottleneck」則被提及904次。
