隨著人工智慧（AI）支出將美國科技巨頭與韓國記憶體晶片製造商的命運緊密連結，華爾街科技股的動向與韓國股市的關聯性日益增強。

根據Rayliant提供的數據，韓國綜合股價指數（Kospi）與那斯達克100指數（Nasdaq 100）的60天關聯性近期攀升至約0.50，達到2021年以來的最高水準。

這種日益緊密的關係反映了三星電子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）日益增長的主導地位，兩家公司合計佔Kospi指數一半以上。這兩家公司都位於AI硬體供應鏈的核心，為美國科技巨頭營運的資料中心提供所需的記憶體晶片。

Futurum Group分析師Rolf Bulk透過電子郵件告訴CNBC：「關聯性之所以增加，是因為Kospi已成為一個半導體指數。」

三星和SK海力士越來越依賴於推動美國半導體和科技公司獲利的大型雲端服務供應商（hyperscaler）支出。根據Bulk的說法，資料中心需求佔全球DRAM需求的比例已從去年的約40%上升到今年的一半以上，他預計這一比例還會進一步增加。DRAM（動態隨機存取記憶體）廣泛應用於AI伺服器中。

這讓亞洲投資者能在華爾街開盤前，提早掌握全球AI交易的強勁程度。Fibonacci Asset Management創辦人Jung In Yun表示：「三星和SK海力士為影響全球AI需求的隔夜發展提供了首次流動性市場反應。」他補充說：「SK海力士尤其成為一個重要的晴雨表，因為它在高頻寬記憶體（HBM）領域的曝險，而HBM是AI供應鏈中最關鍵的零組件之一。」

最近的交易情況就說明了這種動態。7月13日，Kospi指數下跌超過8%，主要受SK海力士股價暴跌15%並創下歷史新低所拖累。那斯達克100指數也隨之下跌1.88%。當天，大型科技公司的股價普遍下跌，其中Micron Technology收盤下跌4%，Sandisk下跌12%，Intel則回落6%。

KB金融集團全球投資策略主管Peter Kim表示，韓國記憶體晶片股的漲勢晚於那斯達克，因為美國投資者最初更關注大型雲端服務供應商。然而，近期漲勢的規模和波動性，已促使全球投資者將韓國視為更廣泛AI交易的領先指標。

三星的財測也能在每個季度提供關於AI需求狀況的首批具體信號。該公司通常比主要的美國半導體公司早約兩週發布財報。

然而，分析師警告說，韓國和美國科技股是同步變動，而非其中一方持續領先另一方。Rayliant Global Advisors研究主管Phillip Wool表示：「美國科技股和韓國科技股的命運，正日益受到一個共同潛在因素的驅動，那就是對AI硬體交易的情緒。」

當美國市場休市時，若有AI相關新聞發布，三星和SK海力士的股價走勢可以作為華爾街重新開盤時投資者可能反應的代理指標。同樣地，當美國交易時段發生重大事件時，那斯達克指數也能預示下一個韓國交易日的表現。

這種更緊密的關係也伴隨著風險。業界資深人士指出，日益增長的關聯性侵蝕了投資者傳統上透過持有美韓股票所尋求的多元化效益。Bulk表示：「韓國不再能提供對抗美國科技股的多元化。由於一半的指數與一個週期性主題掛鉤，大型雲端服務供應商資本支出的放緩將比大多數其他市場更嚴重地打擊韓國市場。」他補充說，韓國記憶體股本質上也比許多美國晶片製造商更具波動性，其波動性還會因槓桿型ETF的資金流動而放大。

Wool也同樣強調，隨著AI主題日益成為驅動韓國和美國科技股的主導因素，投資者正在失去持有這兩個市場的主要原因之一：地理多元化。

「當所有這些市場本質上都受到這個單一重大風險因素驅動時，你會發現你已經失去了最初促使你尋求美國和韓國等地理位置不同市場曝險的真正好處，國際多元化。」

儘管如此，長期來看也可能出現更大的分歧。Kim表示，Micron、三星和SK海力士目前都受益於DRAM價格的相同上漲，但資本支出、產品組合以及美國對國內晶片生產的支持等差異，最終可能會使它們的表現分道揚鑣。

他補充說，中國在記憶體晶片領域的擴張也是另一個新興風險。儘管中國生產商在技術上仍落後於全球競爭對手，但他們的進步頻繁超出投資者預期。晶片製造商長鑫科技集團（Changxin Technology Group）的股票週一在上海科創板首次亮相時飆升466%，使CXMT成為中國上市市值最高的公司。