在 SpaceX 對其 AI 基礎設施的投入遠超分析師預期後，公司高層週二試圖向投資者保證這些投資物有所值，聲稱公司可在一年內回本。
然而，這項訊息並未奏效，SpaceX 股價在公司六月首次公開募股（IPO）後的首份財報發布後下跌。儘管第二季營收較去年同期飆升 92%，超出預期，但資本支出卻暴增六倍多，達到 184 億美元，是該季總銷售額的兩倍以上。
SpaceX 超過八成的資本支出都投入了人工智慧領域。儘管在模型和服務方面，SpaceX 遠落後於 OpenAI、Anthropic 和 Google，但現在它正試圖透過銷售運算容量，與 Microsoft、Amazon 和 Google 等雲端巨頭競爭。
根據 FactSet 的數據，這筆資本支出超出了分析師平均預期的 132.2 億美元。盤後股價下跌 7.5%，幾乎抹去了當天的漲幅，使其股價較 6 月 12 日首次交易時下跌了 20% 以上。
SpaceX 財務長 Bret Johnsen 在財報電話會議上表示，由於資本支出轉化為收入的速度非常快，投資者應該開始以不同的方式看待資本支出。Johnsen 說：「我們迄今為止的效率非常高，我相信我們會繼續保持下去。在 AI 運算方面，我們能夠以不到一年就能回本的方式部署資本。」
在創紀錄的 IPO 幾天前，SpaceX 與 Google 簽訂了一項協議，透過向這家搜尋巨頭提供 AI 運算容量，每月可帶來高達 9.2 億美元的收入。在此之前，Anthropic 宣布了一項協議，將在三年內每月支付高達 12.5 億美元，以使用 SpaceX 位於田納西州孟菲斯的 Colossus 資料中心運算容量。
SpaceX 還與 Reflection AI 簽訂了另一項協議，每月提供高達 1.5 億美元的運算能力。
Johnsen 表示，在本季的前幾週，SpaceX 簽訂了 67 億美元的雲端服務收入合約，「為期六個月，將從十月開始逐步增加」。Johnsen 說，總計下來，公司有望在年底前達到 1000 億美元的年化經常性收入（ARR），他指出這些數字假設 600 億美元的 Cursor 收購案能夠完成。2025 年，SpaceX 的總收入低於 190 億美元。
SpaceX 執行長 Elon Musk 表示，投資者可以相信 2026 年的目標。「明確來說，12 月的 1000 億美元 ARR 不是一個問號」Musk 說：「如果我們基本上什麼都不做，這就是我們能實現的目標。」
SpaceX 首次向華爾街發布財報之際，正值科技業 AI 支出飆升，受到嚴格審查。Alphabet 和 Amazon 今年可能各自花費超過 2000 億美元，Microsoft 和 Meta 也緊隨其後。各公司眼睜睜看著現金儲備縮水，押注這些對資料中心和 Nvidia 等公司昂貴 AI 系統的前期投資，長期來看將會獲利。
SpaceX 於二月透過與 Musk 的 xAI 合併進入 AI 市場，其面臨的特殊挑戰是，轉售 AI 容量以獲取短期收入的策略，與公司更廣泛的抱負有所脫節。公司在 IPO 招股說明書中表示，其「雙重變現策略為投資資本提供了多種回報途徑」。
Musk 希望透過其公司的 Grok 模型，並最終在太空建立資料中心，成為 AI 先驅。與 Anthropic、Google 和 Reflection 的交易表明，SpaceXAI（其 AI 業務現在的名稱）在其位於孟菲斯的龐大資料中心建造的容量，遠超其自身能夠利用的程度。
Musk 在電話會議上表示，公司有一系列專案，總計到明年底將達到 20 吉瓦的容量，包括電力和散熱。Musk 說：「其中一些專案可能無法完全按時完成，但我預計在發電廠層面，我們仍然可能擁有接近 15 吉瓦的容量。」
此外，還存在潛在的法律阻力。SpaceXAI 因在孟菲斯使用燃氣渦輪機為其設施供電，卻未事先安裝污染控制設備並取得聯邦許可證而被起訴。SpaceX 在其季度文件中表示，已為「可能發生的訴訟損失」提列了 3.54 億美元的應計費用。
到目前為止，SpaceX 的 AI 業務一直在燒錢。第二季，該部門產生了 25.6 億美元的收入，但營運虧損達 12.6 億美元。此前，第一季營收為 8.18 億美元，虧損 24.7 億美元。
公司正試圖透過新的雲端合約來扭轉局面，Johnsen 表示這些合約有助於本季「顯著擴大毛利率」。
