輝達（Nvidia）的股權投資在過去一年內飆升十倍，達到990億美元，使其成為全球科技公司在AI領域最大的企業金主之一。這家晶片巨頭正積極運用其龐大的資本儲備，以強化AI產業的發展。

在過去的12個月裡，輝達大幅增加了在AI堆疊各層面的融資交易，承諾在2026年前投入超過400億美元。截至7月26日，其股權投資價值已達990億美元，遠高於一年前的約70億美元和兩年前的約22億美元。

這項價值的增長使輝達躋身全球持有最多科技股權的策略投資者之列，儘管仍落後於Alphabet和Amazon等更成熟的科技公司，兩者近期財報顯示其股權投資均超過1000億美元。資本已日益成為輝達的關鍵策略。八月，該公司宣布與主要投資公司建立合作夥伴關係，旨在為輝達的繪圖處理器（GPU）籌集超過5000億美元的資金，並表示將為俄亥俄州的OpenAI資料中心提供高達1050億美元的有條件信貸支持。輝達還在週四宣布，計劃以129億美元收購AI新創公司Hugging Face。

無論是私人還是公開市場，前沿實驗室、新興雲端服務商以及開發AI軟體和新穎技術的公司都已成為輝達資金的受惠者。同時，輝達股權投資的價值也因科技股飆升而水漲船高。

輝達在財報中表示，這些投資旨在提升其成長機會、培養生態系並強化競爭地位。CCS Insight研究總監Ian Fogg向CNBC表示：「輝達顯然有興趣確保其客戶和合作夥伴蓬勃發展，以提供未來業務。股權投資有助於公司創新，同時也讓輝達在一定程度上掌握控制權，鼓勵這些公司走上與輝達相關的創新道路。」

鞏固地位

輝達主導著用於AI的最先進晶片市場，即繪圖處理器（GPU）。因此，其業務蓬勃發展。這家晶片巨頭的股價在過去12個月內上漲了33%，其會計年度第二季營收飆升106%，達到962億美元。

Fogg表示：「輝達渴望使其AI業務多元化。」他指出：「在最近一季，962億美元的營收中有487億美元來自超大規模（Hyperscale）部門，其中包括最大的雲端服務供應商。」

他補充說，該公司正透過融資和股權投資等措施，「擴大客戶範圍並創建一個AI生態系」。有些投資旨在支持新興雲端供應商，另一些則幫助輝達開拓新市場，例如透過對Nokia的10億美元股權投資進入電信領域。

前沿AI實驗室一直是輝達大筆資金的主要受惠者。這家晶片巨頭的財務長Colette Kress在財報電話會議上告訴分析師，公司已「向前沿AI實驗室投資了近500億美元」。

Kress補充說，前沿AI實驗室對運算能力有「非凡」的需求，但其成長速度超過了資產負債表和信用狀況所能支持的程度，並且難以獨立確保AI工廠基礎設施。她強調：「輝達需要幫助推動這個飛輪。」

新興雲端服務商（neoclouds），例如Nebius和CoreWeave，它們購買輝達GPU再將其租賃給其他公司，也受到了這家晶片巨頭的青睞。一月，輝達向CoreWeave投資了20億美元，三月則宣布Nebius獲得了20億美元的投資。

Forrester首席分析師Naveen Chhabra向CNBC表示：「透過直接向AI基礎設施融資方、專業雲端供應商和基礎模型實驗室注入資本，輝達為這些新創公司提供了足夠的資產負債表實力，使其能夠購買數萬個輝達GPU。」

該公司也投資了新興的技術領域。自三月以來，輝達已承諾向開發光子學和光學技術的公司投入至少65億美元，這項技術利用光來傳輸數據，被認為是比使用電力傳輸數據更有效率的替代方案。

Lumentum、Coherent和Marvell各自獲得了這家科技巨頭的20億美元投資。Chhabra表示：「像Coherent這樣的光學/網路專業公司獲得投資，是為了確保其工具、NVLink協定和設計引擎能嚴格針對輝達的架構進行優化。這創造了高轉換成本，並保護了CUDA軟體護城河，使其免受AMD或其他雲端供應商內部客製化晶片的競爭。」

輝達對Intel的50億美元投資也飆升至300億美元，而其持有的SpaceX股份截至六月價值210億美元。Chhabra指出：「隨著全球AI晶片需求遭遇實體供應限制，特別是在高頻寬記憶體（HBM）和先進封裝方面，輝達利用像Intel這樣的國內製造選項進行策略性股權投資，以確保優先製造權、降低亞洲晶圓代工集中風險並穩定關鍵零組件供應。」